El presidente de la Fed declaró ayer en su segundo testimonio que mantener la estabilidad de precios es la prioridad absoluta del banco central. El CPI bajó a 3.5% en junio pero Warsh no se mueve. Las solicitudes de desempleo bajaron a 208,000. El dólar se mantiene fuerte y el peso opera en 17.42.
Lo que Warsh dijo ayer
Kevin Warsh compareció ante el Congreso de EE.UU. en su segundo testimonio como presidente de la Reserva Federal.
El tono fue claro e inconfundible. Milenio lo tituló esta mañana sin ambigüedad: “Kevin Warsh promete que la Fed será firme en la lucha contra la inflación.”
Warsh no anunció movimientos de tasas. No prometió recortes. No abrió la puerta a alzas inmediatas.
Lo que hizo fue establecer que la prioridad de su Fed es la estabilidad de precios, por encima del crecimiento y del empleo.
¿Por qué no recortará pese al CPI de 3.5%?
El CPI de junio cayó a 3.5% desde 4.2% en mayo, la mejor lectura en meses. Jamie Cox de Harris Financial Group lo dijo con optimismo: “La reanudación de la inflación alcanzó su punto máximo y volvió a su tendencia bajista previa al conflicto.”
Pero Warsh tiene tres razones para no moverse todavía:
- Inflación subyacente: Sigue en 2.9%, por encima del objetivo del 2%.
- Mercado laboral fuerte: Las solicitudes de desempleo bajaron a 208,000 esta semana, señal de que la economía no necesita estímulo.
- Riesgo de Ormuz: Trump restableció el bloqueo naval esta semana, lo que puede revertir la desinflación de junio si el petróleo sube.
Lo que el testimonio significa para México
Para Banxico, el mensaje de Warsh confirma que la pausa en 6.50% es la postura correcta.
El diferencial de tasas de 275 puntos base entre ambos bancos centrales se mantiene sin presión de compresión inmediata.
El peso opera hoy en 17.42 pesos por dólar con el FIX de Banxico en 17.3910, reflejando una estabilidad que es notable considerando todo lo que ha pasado esta semana.
