Hay algo que resulta contraintuitivo a primera vista: EE.UU. implementó el lunes el bloqueo naval más agresivo de la crisis, paralizando prácticamente todo el comercio marítimo con Irán, y el petróleo bajó. Ayer el WTI cayó 8.5% y hoy sigue cediendo, acercándose a los 90 dólares. ¿Cómo puede caer el petróleo si el bloqueo endurece la crisis energética? La respuesta está en cómo funciona el mercado de futuros, que no solo procesa lo que ocurre hoy, sino lo que espera que pase en los próximos meses. Y lo que el mercado espera hoy, con creciente convicción, es que habrá una segunda ronda de negociaciones y que el bloqueo es una táctica de presión, no una estrategia de largo plazo.
Las señales que mueven al mercado
Tres movimientos concretos explican la caída del petróleo de los últimos dos días. Primero, Trump dijo ayer que las negociaciones “podrían retomarse en los próximos dos días” y que sigue abierto a un acuerdo. Segundo, Irán declaró que está dispuesto a discutir “el nivel y tipo de enriquecimiento” nuclear, abriendo una negociación que antes ni siquiera existía. Tercero, China confirmó a Trump en una carta que no está enviando armas a Irán, reduciendo el riesgo de una escalada de segunda potencia. Esas tres señales juntas hicieron que los traders ajustaran su estimado de riesgo a la baja y el petróleo respondió en consecuencia. El mercado, en su lógica fría, está diciendo: este bloqueo probablemente no dura mucho.
Lo que sí cambia de forma permanente
Aunque el petróleo baje por las esperanzas de negociación, hay efectos de la guerra que no se revierten rápidamente. La OPEP informó que su producción de marzo cayó 27.5% respecto al año anterior, la caída más pronunciada desde 1980. Esa infraestructura dañada tarda meses en recuperarse. Los contratos de seguro marítimo para barcos que transitan por Ormuz subieron entre 300% y 500% desde que empezó la guerra y no bajarán el día que se firme un acuerdo. Las refinerías en Medio Oriente que procesaban crudo para exportar productos refinados al mundo siguen fuera de operación parcial. La AIE advirtió esta semana que “incluso si la paz llegara mañana”, la normalización del mercado energético global tomaría meses. Para México, eso significa que, aunque el petróleo ceda a 90 dólares, el diésel importado, los fletes y los costos de logística seguirán elevados por más tiempo del que los titulares sugieren.
La cuenta regresiva que nadie puede ignorar
El alto al fuego de dos semanas firmado el 7 de abril vence el 21 de abril, en seis días. Si para ese momento no hay acuerdo y no hay extensión, el bloqueo naval se convierte en la nueva normalidad activa y el riesgo de confrontación directa entre buques de EU e Irán en el estrecho aumenta. El canciller iraní amenazó ayer que, si el bloqueo continúa, Irán impedirá “todo tipo de exportación e importación en la región del golfo Pérsico, el mar de Omán y el mar Rojo”. Eso significaría cerrar no solo Ormuz, sino también Bab el-Mandeb, el otro corredor marítimo estratégico. El mercado hoy descuenta que habrá acuerdo. Si esa apuesta resulta equivocada, el petróleo puede regresar a los 110 dólares en cuestión de horas. Es la semana más importante de la crisis desde que empezó, y lo que pase en los próximos seis días va a quedar en los libros de historia económica de 2026.
