La inflación americana se moderó más de lo previsto con una caída mensual de 0.4%, la primera en más de un año. El peso se aprecia 0.50% de inmediato. El dato debilita los argumentos de la Fed para subir tasas. Pero Trump restableció el bloqueo naval y eso puede revertir todo.
El dato que el mercado celebra hoy
El Departamento del Trabajo de EE. UU. publicó esta mañana que el CPI cayó 0.4% mensual en junio, la primera caída mensual en más de un año.
En términos anuales, la inflación bajó de 4.2% en mayo a 3.5% en junio, por debajo del 3.8% que esperaba el consenso.
Es el mayor retroceso mensual del CPI desde que comenzó la guerra con Irán en febrero y la señal más clara de que el acuerdo de paz firmado el 18 de junio ya está teniendo efecto en los precios energéticos.
La reacción inmediata en el tipo de cambio
El peso reaccionó en minutos. Pasó de 17.50 pesos por dólar en la apertura a 17.43 pesos, una apreciación de 0.50% en una sola sesión.
Milenio confirmó el movimiento: “El peso mexicano se apreciaba, ante un fortalecimiento generalizado del dólar, después de conocerse que la inflación en EE. UU. se moderó más de lo previsto en junio.”
El dólar se debilitó a nivel global y los futuros de tasas de la Fed ajustaron a la baja la probabilidad de un alza antes de fin de año.
Lo que el dato le hace a la Fed de Warsh
Con el CPI en 3.5%, los argumentos de los miembros hawkish del FOMC para subir tasas se debilitan de forma significativa:
- En junio: El dot plot mostraba 9 de 19 miembros proyectando un alza antes de diciembre.
- Hoy: Con inflación cayendo 0.7 puntos en un mes, ese número puede reducirse en la próxima reunión.
- Warsh habla hoy en el Congreso: Su tono será la referencia inmediata para saber si el dato cambia la postura de la Fed.
El riesgo que puede borrar esta buena noticia
La caída del CPI se explica en gran parte por el petróleo más barato después del acuerdo con Irán.
Pero Trump anunció esta semana el restablecimiento del bloqueo naval y una cuota del 20% por paso seguro en Ormuz.
Si el Brent supera los 90 dólares de forma sostenida, la deflación de junio puede revertirse en julio y agosto, llevando el CPI de vuelta por encima del 4%.
Para México, que celebra tener inflación más baja que EE. UU. por primera vez desde febrero, esa reversión sería un golpe doble: Al peso y a la convergencia inflacionaria que Banxico necesita para confirmar que su ciclo terminó en el momento correcto.
