La reunión del 25 de junio llega con el petróleo en 78 dólares, inflación en 3.94% y la guerra terminada. El consenso espera pausa en 6.50%, pero Banamex no descarta un recorte. El INPC del miércoles será el último dato antes de la decisión.
La reunión más relevante desde mayo
Banxico anuncia el jueves 25 de junio a la 1 p. m. su decisión de política monetaria, la primera desde que cerró el ciclo de recortes en 6.50% el 7 de mayo.
El consenso del mercado es claro: la tasa se mantiene sin cambios. La gobernadora Victoria Rodríguez Ceja confirmó desde mayo que “no se esperan más recortes en lo que resta del año.”
Pero el contexto cambió sustancialmente en seis semanas y el mercado busca señales sobre cuándo llegará el siguiente movimiento.
Lo que cambió desde la reunión de mayo
Cuando Banxico recortó a 6.50% en mayo, el Brent cotizaba cerca de los 100 dólares y la inflación estaba en 4.45%.
Hoy el panorama es radicalmente distinto:
- Petróleo: El Brent cayó de 107 a 78 dólares tras el acuerdo de paz con Irán firmado el 18 de junio.
- Inflación: Bajó a 3.94% en mayo, dentro del rango objetivo por primera vez en meses.
- Guerra: Ya terminó. El principal factor de riesgo inflacionario externo desapareció.
- Tipo de cambio: El peso opera en 17.33, estable y apreciado respecto a los peores momentos del año.
Lo que el mercado busca el jueves
Banorte espera un tono neutral en el comunicado y señala que la gobernadora podría usar la frase “pausa por cierto tiempo”, abriendo la puerta a futuros recortes sin comprometerse.
Banamex va más lejos: no descarta del todo un recorte adicional dado el nuevo entorno, aunque reconoce que el escenario base es la pausa.
El miércoles 24 de junio, un día antes, el INEGI publica el INPC de la primera quincena de junio. Ese dato será el último termómetro disponible para la Junta de Gobierno y puede matizar el tono del comunicado del jueves.
