El INEGI reportó esta semana que la manufactura, la construcción, la minería y los servicios básicos retrocedieron al mismo tiempo en mayo. La caída fue mayor a la esperada y contrasta con las exportaciones récord del mismo mes. Lo que eso dice sobre la calidad del crecimiento mexicano.
Un mes negro para la industria mexicana
Los datos publicados esta semana mostraron que la actividad industrial en México registró en mayo de 2026 uno de sus desempeños más débiles del año.
El Expreso de Hermosillo lo confirmó hoy: “La actividad industrial en México cayó durante mayo más de lo previsto, afectada por un deterioro en todos sus componentes y registrando uno de sus desempeños más débiles del año.”
No fue un problema de un solo sector. La caída fue generalizada en los cuatro componentes que integran el índice industrial.
La paradoja que nadie está explicando bien
Lo más llamativo del dato no es la caída en sí sino su coexistencia con otros indicadores positivos.
En el mismo mes de mayo, México registró exportaciones por 69,544 millones de dólares con crecimiento del 25.4% anual. La IED del primer trimestre fue récord histórico con 23,591 millones de dólares. Y la inversión fija bruta de abril repuntó 5.1% tras 19 meses de caídas.
¿Cómo es posible exportar más que nunca y al mismo tiempo producir menos? La respuesta está en la estructura del modelo exportador:
- Reexportaciones: Una parte de las exportaciones mexicanas son productos que entran como importaciones temporales, se ensamblan parcialmente y salen como exportaciones sin generar producción industrial neta.
- Maquila de bajo valor agregado: El componente de importaciones de bienes intermedios creció 29.7% anual en el primer cuatrimestre, señal de que la industria importa cada vez más insumos para transformarlos.
- Desconexión regional: La actividad industrial se concentra en corredores del norte y el Bajío mientras el resto del país no participa del dinamismo exportador.
Lo que el dato le dice al segundo semestre
Para Banxico, que proyecta un PIB de 1.1% para 2026, una industria que se contrae en mayo complica el escenario del segundo trimestre.
Si junio no muestra recuperación, el crecimiento del segundo trimestre dependerá casi exclusivamente del consumo privado y de la derrama del Mundial, lo que dejaría a la economía sin su motor productivo más importante funcionando.
