El viernes 29 de mayo Hacienda publicó su informe de finanzas públicas y deuda pública de abril 2026. El dato más relevante no fue el déficit ni la recaudación: fue que la deuda total del país se ubicó por encima de los 20 billones de pesos al cierre de abril, según datos de la propia Hacienda citados. Para ponerlo en perspectiva: 20 billones de pesos equivalen a aproximadamente 1.1 billones de dólares al tipo de cambio actual, o al 54% del PIB anual de México. Es el Saldo Histórico de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia de la deuda pública, y es la primera vez que supera esa marca. Moody’s proyecta que llegará al 55% del PIB para 2027. Hacienda lo proyecta en 54.7% para el cierre de 2026. Ambas proyecciones coinciden en la dirección: la deuda sigue subiendo.
¿Por qué sube la deuda aunque hay disciplina fiscal?
La respuesta está en tres factores simultáneos que Hacienda no puede controlar con ajustes presupuestales ordinarios. El primero es Pemex: el gobierno destinó alrededor de 35,000 millones de dólares a la petrolera en 2025, equivalente al 1.9% del PIB, y los apoyos continúan en 2026. Esa deuda de Pemex consolida en el balance público aunque la empresa sea técnicamente una entidad separada. El segundo es el costo financiero: los intereses de la deuda ya superan los 4.1 billones de pesos anuales, más que todo el gasto en educación pública del país, y representan el rubro de gasto más grande del presupuesto, por encima de la inversión física. El tercero es el bajo crecimiento: con un PIB que avanza apenas 0.24% anual en términos reales, la base sobre la que se mide la deuda como porcentaje del PIB no crece lo suficiente para diluir el numerador.
Lo que significa para el ciudadano de a pie
La deuda pública no es un número abstracto. Cada peso que el gobierno paga en intereses es un peso que no va a hospitales, escuelas, carreteras o programas sociales. Con el costo financiero de la deuda superando los 4.1 billones de pesos anuales, el gobierno federal gasta más en pagar intereses que en construir infraestructura, equipar universidades o ampliar el sistema de salud. Eso no es una crítica política sino una restricción aritmética: cuando la deuda crece más rápido que la economía, el espacio fiscal para todo lo demás se reduce. Las calificadoras, S&P con perspectiva negativa y Moody’s con rebaja a Baa3, llegaron exactamente a esa conclusión. El acuerdo que se negocia esta semana con EE. UU. en el T-MEC y el impacto económico del Mundial que arranca en 9 días son las dos variables que más pueden mover esa trayectoria hacia 2027.
